El 18 de septiembre, la Reserva Federal de Estados Unidos anunció que reduciría el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos, a un nivel entre el 4,75% y el 5,00%. Se trata de la primera vez en cuatro años que la Reserva Federal recorta las tasas de interés.
El recorte de las tasas de interés en Estados Unidos ha vuelto a generar un entorno de liquidez relativamente laxo para el mundo, y Europa y China tomarán un respiro a nivel macro. Personalmente, creo que el recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal tendrá los siguientes cuatro impactos en la economía de comercio exterior de China.
El impacto en el RMB
En primer lugar, aumentará la presión de la apreciación del RMB, la reducción de la tasa de interés de EE. UU. puede conducir a la depreciación del dólar estadounidense, en el mercado cambiario, la reducción del tipo de cambio del RMB, la apreciación del RMB, que es propicia para las importaciones de la economía orientada a la exportación de China, pero no favorece las exportaciones. Los precios en dólares de las exportaciones de China aumentarán, lo que las hará menos competitivas en los mercados internacionales. Después de la apreciación del RMB, pueden necesitarse 110 dólares estadounidenses para comprar productos chinos que podrían comprarse por 100 dólares estadounidenses. Esto aumentará el costo de los productos chinos para los clientes extranjeros, reduciendo así la cantidad de compras y afectando negativamente la escala de exportación y las ganancias de las empresas exportadoras chinas.
El impacto sobre la inversión extranjera en China
Si el tipo de interés de Estados Unidos pierde su ventaja comparativa, una gran cantidad de dinero saldrá de los bancos y, cuando la gente vea que no está ganando dinero, lo cogerá y se irá de Estados Unidos. Cuando una gran cantidad de dinero vuelva al país, traerá consigo una gran cantidad de inversiones y las fábricas podrán ampliar la producción y contratar de nuevo con el dinero, y se resolverá el problema del desempleo y la reducción de los salarios que preocupan a todo el mundo. El recorte del tipo de interés de la Reserva Federal hará que el capital internacional que se haya producido durante el período de aumento del tipo de interés original fluya con fuerza a Estados Unidos para pasar gradualmente a otros países, lo que está determinado por el capital impulsado por las ganancias, por lo que es propicio para que China utilice el capital internacional para desarrollar su propia economía.
El impacto en el mercado de capitales
Después de que la Reserva Federal de Estados Unidos redujo las tasas de interés, la disposición de las monedas internacionales fuertes como el dólar estadounidense, el euro y la libra esterlina a participar en la competencia en el mercado de capitales de China ha aumentado, lo que favorece la financiación externa de las empresas nacionales que cotizan en bolsa y la actividad de las transacciones del mercado de capitales, pero también puede tener efectos adversos sobre las pequeñas y microempresas y los inversores minoristas en el mercado de capitales de China, porque si no existe una supervisión, las pequeñas y micro instituciones de inversión y los inversores minoristas en el mercado de capitales pueden verse reducidos por los grandes hogares de capital.
En cuarto lugar, aliviaremos la presión sobre la deuda externa de las empresas nacionales.
Para todo tipo de empresas nacionales que piden prestado capital en dólares, el costo de los intereses de la deuda se reducirá después de que la Fed recorte las tasas de interés, lo que reducirá parte de la presión para pagar. El mayor beneficio que China puede obtener de la reducción de las tasas de la Fed es que puede aumentar la intensidad de la flexibilización monetaria; de todos modos, en el entorno de recortes de las tasas del dólar estadounidense, el yuan se apreciará incluso si continúa reduciendo las tasas de interés, y sin depreciarse.
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